CoreWeave verhoogt jaarprognose na omzetgroei van 168 procent

CoreWeave verhoogt zijn omzetprognose voor 2026 nadat de omzet met 168 procent steeg naar 3,661 miljard dollar en de backlog 132,5 miljard dollar bereikte, meldt het bedrijf.

Bij AI-inkoop komt leverbaarheid naast het uurtarief te staan. CoreWeave heeft ruim 1,7 gigawatt actief stroomvermogen en 4,6 gigawatt aan gecontracteerd stroomvermogen, maar moet de uitbreiding nog bouwen en financieren. De backlog van 132,5 miljard dollar is contractwaarde voor later, geen omzet of actieve capaciteit.

Omzet en capaciteit trekken tegelijk op

De omzet steeg van 1,365 miljard dollar een jaar eerder naar 3,661 miljard. Aangepast operationeel resultaat kwam uit op 379 miljoen dollar, met een aangepaste marge die opliep van 5 procent in Q2 naar 10 procent in Q3. Die maatstaf sluit onder meer aandelenbeloningen en afschrijving op aangekochte immateriële activa uit. Volgens Amerikaanse boekhoudregels bedroeg het operationele resultaat 207 miljoen dollar, bij een nettoverlies van 709 miljoen.

De rentelast bedroeg 846 miljoen dollar, tegen 310 miljoen een jaar eerder. CoreWeave voegde ruim 200 megawatt actief vermogen toe en kwam boven 1,7 gigawatt uit, twee keer zoveel als aan het begin van het jaar. Het gecontracteerde stroomvermogen steeg met ruim 900 megawatt naar meer dan 4,6 gigawatt.

Voor de nieuwe Vera Rubin NVL72-infrastructuur noemt CoreWeave 4,8 keer meer tokendoorvoer dan op GB200 NVL72, gemeten bij Cognions eerste productiebelasting. De aankondiging geeft geen kosten per token of testopzet, dus dit is geen algemene prestatiegarantie. Het bedrijf bracht ook Forge uit, een ontwikkelomgeving die training, inferentie, evaluatie en agentbouw combineert.

Op 30 juni stond de backlog op 104,2 miljard dollar; de kwartaalomzet bedroeg 2,575 miljard en de schuld 35,1 miljard dollar. De huidige backlog is 28,3 miljard hoger en 138 procent groter op jaarbasis.

Backlog vraagt jaren om omzet te worden

De 132,5 miljard dollar bestaat uit resterende prestatieverplichtingen en bedragen die CoreWeave onder getekende klantcontracten later als omzet verwacht te herkennen. Dat blijft afhankelijk van levering en beschikbare dienstverlening. De kwartaalpresentatie verwacht 26 procent binnen 24 maanden als omzet te herkennen, 38 procent in maand 25 tot en met 48 en 36 procent daarna. De eigen tijdsverdeling van CoreWeave plaatst 74 procent na de eerste twee jaar.

CoreWeave zegt dat voor meer dan de helft van de backlog levering voor eind 2026 moet beginnen. Dat is geen bewijs dat alle capaciteit dan draait of het bedrag al omzet is. Voor inkopers worden leverdatum en de specifiek gereserveerde AI-capaciteit aparte contractvoorwaarden.

Prognose en verkoopmix lopen op

CoreWeave verhoogt de omzetverwachting voor heel 2026 naar 13,0 tot 13,3 miljard dollar, tegenover 12,4 tot 13,2 miljard eerder. De prognose voor aangepast operationeel inkomen gaat naar 1,275 tot 1,375 miljard dollar, 26 procent hoger op het midden van de bandbreedte. De kapitaaluitgaven komen naar verwachting uit op 37 tot 39 miljard dollar. De ondergrens stijgt met 2 miljard omdat infrastructuur eerder moet worden uitgerold.

Het bedrijf mikt eind 2026 op meer dan 1,85 gigawatt actief vermogen. De verwachte omzet op jaarbasis bij vertrek uit 2026 is 20 tot 21 miljard dollar, berekend door de omzet van de laatste maand met twaalf te vermenigvuldigen. Dat is een geannualiseerd omzettempo, geen omzet over een volledig jaar. Voor Q4 verwacht CoreWeave 1,05 tot 1,15 miljard dollar rentelasten.

De directie zei dat CoreWeave de prijzen van zijn productlijnen in juli met ongeveer 25 procent verhoogde en later in het kwartaal nog eens met 10 procent. CoreWeave noemde jaarlijkse omzet boven 40 miljoen dollar per megawatt bij korte contracten, tegenover 20 tot 25 miljoen per megawatt bij nieuwe contracten van vier of vijf jaar. Dit zijn CoreWeave-opbrengsten per capaciteitseenheid, geen standaard uurtarieven voor klanten.

Klantcontracten financieren meer capaciteit

In Q3 haalde CoreWeave ongeveer 4,2 miljard dollar op met converteerbare obligaties, opende het een aandelenprogramma voor maximaal 35 miljoen aandelen en sloot het een kredietfaciliteit van 2,6 miljard dollar voor kortere klantcontracten. Dit jaar had 70 procent van de contracten een klantvoorschot, soms tot de volledige contractwaarde. In de komende drie maanden verwacht het bedrijf circa 9 miljard dollar aan vooruitbetalingen en stortingen uit getekende contracten, waarvan meer dan 3 miljard samenhangt met bestaande infrastructuur.

CoreWeave zegt dat de gemiddelde rente over de totale schuld 7,9 procent bedroeg en de meeste resterende investeringen met leningen op basis van klantcontracten worden gefinancierd. Die faciliteiten kunnen 70 tot 100 procent van de kapitaalkosten dekken en zijn sinds de beursgang geprijsd op 2,25 tot 5,5 procentpunt boven de Amerikaanse SOFR-referentierente. Meer dan 75 procent van de investeringen die tot en met 2027 zijn vastgelegd, hangt samen met kredietwaardig geclassificeerde en grote zakelijke klanten. CoreWeave verwacht tot en met 2027 minder dan 5 miljard dollar aan extra kapitaal op moederbedrijfsniveau op te halen en zegt geen nieuwe ongedekte schuld tegen de huidige rendementen uit te geven.

CNBC meldt dat sommige CoreWeave-obligaties recent boven 16 procent rendement noteerden. Dat rendement op specifieke obligaties is niet hetzelfde als de gemiddelde rente van 7,9 procent op alle bestaande financiering.

NVIDIA kondigde zes platforms met financiële instellingen aan voor AI-infrastructuurfinanciering. Het aangekondigde doel is meer dan 500 miljard dollar aan extern kapitaal, niet een bedrag dat al aan CoreWeave is uitgeleend.

Voor afnemers beschrijft de backlog toekomstige contractomzet, niet de capaciteit die vandaag inzetbaar is. Contractstart, werkelijk beschikbare rekenkracht en financiering achter de bouw blijven de meetpunten. De doelstelling van 1,85 gigawatt actief vermogen eind 2026 is de eerstvolgende toets.