Nscale wordt aandeelhouder in Figure en levert tot 100.000 GPU's

Nscale wordt aandeelhouder in Figure en levert de robotbouwer tot 100.000 Nvidia Vera Rubin-GPU's voor een initiële verplichting van 3,5 miljard dollar, met de bedoeling door te groeien naar ruim 6 miljard, maakten beide bedrijven donderdag bekend.

Voor een Nederlandse organisatie die AI-capaciteit inkoopt buiten AWS, Azure en Google om, verandert hier niet de prijslijst maar de volgorde. Nscale is een van de weinige Europese partijen die op deze schaal GPU's verhuurt, met eigen datacenters in Noorwegen en het Verenigd Koninkrijk en partnerlocaties in Portugal en IJsland. Een leverancier die zelf aandelen neemt in zijn grootste afnemers verdeelt zijn capaciteit niet meer op prijs alleen.

Wat getekend is, en wat een bedoeling blijft

De harde afspraak is een meerjarig partnerschap met een initiële verplichting van 3,5 miljard dollar aan rekenkracht. Alles daarboven is voorlopig een intentie. Nscale spreekt van de bedoeling om door te groeien naar ruim 6 miljard, en de 100.000 GPU's zijn een bovengrens, geen bestelling. De eerste systemen staan gepland vanaf de tweede helft van 2027 in Barstow, Texas. Die locatie huurt Nscale van bitcoinbedrijf Ionic Digital en telt 234 megawatt, en Nscale zet er ook AI-infrastructuur voor Microsoft neer, meldt Data Center Dynamics.

Wat Nscale precies koopt in Figure, staat er niet bij. Het persbericht noemt het een strategische investering, zonder bedrag en zonder belang, naast de aanwijzing tot preferred compute provider. De laatste bekende ronde van Figure dateert van september 2025: die Series C kwam uit boven 1 miljard dollar bij een waardering van 39 miljard na de ronde. De 3,5 miljard die het bedrijf nu vastlegt is dus een veelvoud van wat het in die ronde binnenhaalde. Oprichter Brett Adcock noemt data en rekenkracht de beperking die humanoïde robots uit gewone huizen houdt, en Helix, het AI-model van Figure, moet beter worden zoals elk lerend systeem beter wordt: met meer van allebei.

De leverancier zit aan beide kanten van de tafel

Nvidia zit in beide bedrijven. Het deed mee in die Series C van Figure, en het zit in het kapitaal van Nscale, dat in maart 2026 twee miljard dollar ophaalde bij een waardering van 14,6 miljard. "Nscale en Figure hebben het roboticavliegwiel aangezet", zegt Jensen Huang in de aankondiging, waarna hij de rondgang beschrijft: trainen op Vera Rubin via de cloud van Nscale, valideren in Isaac Sim, uitrollen op Nvidia-GPU's in de robots zelf.

Het loopt nog een rondje verder. Beide partijen gaan onderzoeken of de humanoïden van Figure kunnen helpen om Nscale's eigen toeleveringsketen op te schalen, staat in het persbericht. De verkoper van de rekenkracht wordt dan ook afnemer van het product dat met die rekenkracht getraind is.

Kapitaal in plaats van een factuur is inmiddels een bekende manier om schaarse rekenkracht te verdelen. Nvidia gaf Ilya Sutskevers lab Safe Superintelligence als een van de eersten toegang tot het Vera Rubin-platform en werd daarbij zelf aandeelhouder, terwijl het eind augustus juist een deel van zijn omzetdelingsdeals met AI-clouds stillegde uit vrees voor kartelonderzoek. Een aandelenbelang trekt minder snel de aandacht van een toezichthouder dan een afspraak over hoe een afnemer zijn capaciteit doorverkoopt.

Een orderboek dat harder groeit dan de omzet

Nscale bereidt een Amerikaanse beursgang voor met een orderboek dat in vier weken verdubbelde. Begin augustus vertelde het beleggers over 51 miljard dollar aan gecontracteerde omzet. Op 2 september was dat ongeveer 103 miljard dollar, bij een gemiddelde contractlooptijd van 5,7 jaar, volgens documenten die The Information inzag. Dat komt neer op zo'n 18 miljard per jaar aan vastgelegde omzet, tegenover ruim 100 miljoen dollar gerealiseerde omzet in het tweede kwartaal van 2026 en ongeveer 33 miljoen over heel 2025. Nscale tekent er zelf bij aan dat de cijfers illustratief zijn en geen omzetprognose.

Het grootste blok in dat boek is bekend: Anthropic legde volgens Bloomberg 45 miljard dollar vast voor zes jaar rekenkracht op de Monarch-campus in West Virginia. Uit dezelfde documenten komen Microsoft-verplichtingen van ongeveer 200.000 GB300-chips en ruim 66.000 Vera Rubin-processors. Figure komt daar nu bovenop, weken voor een beursgang waarbij Nscale tot 3 miljard dollar wil ophalen.

Waar dit heen wijst

De neocloud-laag groeit in twee richtingen tegelijk. Omhoog kocht Nscale deze zomer Anyscale, het bedrijf achter het open-source framework Ray, en levert het sindsdien ook de softwarelaag boven zijn eigen GPU's. Naar beneden komt daar nu het aandelenregister van de klant bij.

Voor wie capaciteit inkoopt verschuift daarmee de vraag. Het financierbare object in de AI-bouw is niet de chip en niet het gebouw, maar het langlopende afnamecontract eronder, en dat contract loopt bij Nscale gemiddeld 5,7 jaar. Het contract dat jij met je eigen leverancier tekent loopt een jaar, misschien twee. In dat verschil zit wat er echt telt: niet wat een GPU-uur in 2028 kost, maar wie er dan al betaald heeft en wie er dan nog moet vragen.