Anthropic plant extra stemrecht voor oprichters bij beursgang

Anthropic bereidt een aandelenklasse met extra stemrecht voor CEO Dario Amodei en zijn mede-oprichters voor, meldt zakenmedium The Information, om de leiding na de beursgang buiten het bereik van externe aandeelhouders te houden.

Voor een Nederlands bedrijf dat een product of een proces op Claude heeft draaien, is dat geen beursnieuws maar een vraag over zeggenschap. Wie straks een aandeel Anthropic koopt, koopt daarmee geen stem over de tokenprijs, de levensduur van een model of het beleid rond dataretentie. Die knoppen blijven bij dezelfde kleine kring die ze nu bedient, alleen dan met een beurskoers eromheen.

Twee sloten op dezelfde deur

Het plan bestaat uit twee delen. Het eerste is bekend terrein in techland: een aandelenklasse die de oprichters meer stemmen per aandeel geeft dan gewone beleggers. Het tweede is ongebruikelijker. Anthropic wil ook zijn bestaande gezelschap van trustees, dat zelf geen aandeelhouder is, een eigen klasse aandelen geven waarmee het een meerderheid van het bestuur kiest. Ook als nieuwe beleggers een groot deel van het bedrijf bezitten, houden zij weinig macht om bestuurders te vervangen of een grote koerswijziging af te dwingen.

Dat gezelschap bestaat al. De Long-Term Benefit Trust houdt sinds de Series C een aparte klasse Class T-aandelen en kiest binnen vier jaar een meerderheid van het bestuur, schrijft Anthropic zelf. Oud-Fed-voorzitter Ben Bernanke trad in juli 2026 toe, naast voorzitter Neil Buddy Shah, Richard Fontaine en Mariano-Florentino Cuellar. Nieuw is dus niet de trust, maar het voornemen om die constructie mee te nemen door de beursgang heen in plaats van haar te laten verwateren.

Het blijft een plan. Reuters tekent aan dat de precieze stemverhoudingen niet bekend zijn en dat de opzet nog kan veranderen, en Anthropic reageerde niet op vragen. Wel zou het de eerste keer zijn dat de leiding van Anthropic aandelen met extra stemrecht in handen krijgt.

Wat tien stemmen per aandeel in de praktijk doen

Het effect laat zich aflezen aan SpaceX, dat op 12 juni als eerste van deze generatie naar de Nasdaq ging. Elon Musk houdt daar via 5,22 miljard aandelen van klasse B, elk goed voor tien stemmen, 82,4 procent van de stemmen, terwijl hij minder dan de helft van de aandelen bezit. In diezelfde notering haalde SpaceX 75 miljard dollar op bij een waardering van 1,75 biljoen dollar. Beleggers financierden de groei, over de koers gingen ze niet.

Google zette dat patroon in 2004 neer met tien stemmen per oprichtersaandeel en Meta nam het over. Wat Anthropic eraan toevoegt, is dat de extra stemmen over meerdere mede-oprichters verdeeld zouden worden en dat er een orgaan buiten de aandeelhouders om aan de bestuurstafel blijft zitten.

De klok loopt sneller dan gedacht

Anthropic diende op 1 juni vertrouwelijk een concept-S-1 in bij de Amerikaanse beurstoezichthouder SEC en zwijgt sindsdien publiekelijk over de timing. Zijn aandeelhouders niet: die rekenden medio augustus op een notering in oktober bij 2 biljoen dollar of meer. Het rapport waar Reuters en Bloomberg nu op voortborduren wijst op een beursgang die al in september kan volgen.

Dat verschil van een maand telt voor wie dit najaar een contract verlengt. De ruimte om exitrechten, dataportabiliteit en een plafond op prijsverhogingen te bedingen is het grootst zolang de leverancier nog iets van je nodig heeft, want na de bel verantwoordt een genoteerde leverancier zich elk kwartaal aan de markt in plaats van aan zijn klanten.

De echte verschuiving zit niet in de omvang van de notering maar in wat er niet meeverhuist. Normaal ruilt een bedrijf bij een beursgang een deel van zijn zeggenschap in voor kapitaal, en precies die ruil ontwerpt Anthropic er nu uit. Voor klanten levert dat een leverancier op die miljarden aan publiek geld ophaalt zonder dat er een partij bij komt die namens de markt aan de rem kan trekken. De openbare S-1 moet de stemverhoudingen en een eventuele einddatum laten zien. De rolverdeling is nu al zichtbaar: beleggers krijgen het rendement, de oprichters houden de knoppen.