Alisina NawabiInvesteerders in Anthropic rekenen op een beursgang in oktober bij een waardering van 2 biljoen dollar of meer, meldt de Financial Times op basis van gesprekken met bestaande aandeelhouders.
Voor een bedrijf dat Claude in een product of proces heeft zitten, is dat geen beursnieuws maar een leveranciersvraag. Een prijskaartje van 2 biljoen dollar beloont namelijk niet wat Anthropic nu verdient, maar legt vast wat het straks moet verdienen. Dezelfde investeerders gaan ervan uit dat de omzet op jaarbasis dit jaar doorgroeit van 47 miljard naar 100 tot 120 miljard dollar. Die groei moet bij klanten vandaan komen, en de tokenprijs is daarbij de knop die het snelst draait.
Van 965 miljard naar 2 biljoen in elf weken
De laatste prijs die Anthropic zelf bevestigde, dateert van 28 mei. Toen haalde het bedrijf 65 miljard dollar op tegen een waardering van 965 miljard dollar na de ronde, met Altimeter, Dragoneer, Greenoaks en Sequoia als leidende investeerders. Vier dagen later ging er vertrouwelijk een prospectus naar de Amerikaanse beurstoezichthouder SEC. In juli planden Goldman Sachs, Morgan Stanley en JPMorgan de eerste investeerdersgesprekken voor een notering die al in oktober kan volgen, nog altijd rond diezelfde 965 miljard.
Elf weken later staat de verwachting op ruim het dubbele. Dat onderscheid is wezenlijk: de 2 biljoen komt van aandeelhouders, niet van Anthropic. Het bedrijf zit in de stille periode rond een vertrouwelijke aanvraag, heeft geen datum genoemd en geen prijs vastgesteld.
Waarom investeerders op dertig keer de omzet uitkomen
De rekensom draait om groeitempo. De omzet op jaarbasis klom van 9 miljard dollar eind 2025 naar 47 miljard in mei 2026. Bij zulke cijfers noemt een deel van de aandeelhouders dertig keer de omzet nog conservatief, een multiple die op de verwachte omzet voor eind dit jaar richting 3 biljoen dollar wijst.
Daar staat een kostenkant tegenover die even hard meeloopt. Onderzoeksbureau Sacra becijfert de cloudverplichtingen die Anthropic tot 2029 is aangegaan op ongeveer 80 miljard dollar voordat het bedrijf zichzelf kan bedruipen. Dezelfde investeerders noemen tegenover de FT ook de risico's die daarbij horen: rechtszaken van de Amerikaanse overheid, exportcontroles, hogere bedrijfskosten dan concurrenten en goedkope Chinese modellen met open gewichten.
Wat een record-notering doet met je contract
Op 2 biljoen dollar zou de beursgang het record breken dat SpaceX in juni vestigde, toen dat bedrijf 75 miljard dollar ophaalde in de grootste beursintroductie ooit. Voor een klant verandert er niet iets door de omvang, maar door de vorm: een genoteerde leverancier verantwoordt zich elk kwartaal aan de markt, en de knop met de minste weerstand is de prijs voor klanten die al vastzitten. Hoe hoger de instapwaardering, hoe groter de groei die daarna waargemaakt moet worden.
Het contrast met OpenAI laat zien hoe ongelijk die klok tikt. OpenAI diende op 8 juni eveneens een vertrouwelijke S-1 in, maar schreef er in dezelfde adem bij dat het nog niets over de timing heeft besloten en dat het nog wel even kan duren. Anthropic zegt publiekelijk niets, terwijl zijn aandeelhouders al een maand en een prijskaartje noemen. Daarmee schuift het duo waar de meeste Nederlandse AI-stacks op draaien in hetzelfde jaar richting de beurs, en komt er tussen jouw applicatie en je modelleverancier een partij bij die elk kwartaal meekijkt: de belegger.
Veelgestelde vragen
Niet vastzitten aan één model
Als de prijs van je AI-leverancier straks door kwartaalcijfers wordt bepaald, wil je een opzet die van model kan wisselen zonder verbouwing. Ik denk daarin mee als ondernemer, ontwerp de architectuur en bouw en automatiseer het end-to-end, self-hosted waar dat kan.
Dit artikel is geproduceerd samen met het Agent Team. Meer over de redactie.
