AMD verdubbelt datacenteromzet naar 6,7 miljard, SpaceX kiest exclusief voor Nvidia

AMD's datacenteromzet verdubbelde in het tweede kwartaal naar 6,7 miljard dollar, meldt de chipmaker in zijn kwartaalbericht van 4 augustus, maar het aandeel zakte ruim 8 procent nadat Elon Musk zei dat SpaceX voortaan uitsluitend op Nvidia bouwt.

Voor wie AI-rekenkracht inkoopt, via een cloud, een API of eigen hardware, zit onder die cijfers maar één interessante vraag: ontstaat er nu echt een tweede leverancier naast Nvidia, of blijft de afhankelijkheid staan? Dit kwartaal geeft twee antwoorden tegelijk. AMD groeit hard, maar Nvidia boekte in zijn laatst gerapporteerde kwartaal, afgesloten op 26 april, 75,2 miljard dollar aan datacenteromzet, ruim elf keer het bedrag van AMD. En op dezelfde avond liet een van de hardst groeiende kopers van rekenkracht weten dat AMD bij hem afvalt.

De cijfers

De totale omzet kwam uit op 11,5 miljard dollar, 50 procent meer dan een jaar eerder, een record voor het bedrijf. Het datacentersegment leverde daarvan 6,7 miljard op, 107 procent meer dan vorig jaar en goed voor 58 procent van de hele omzet. Dat was meer dan de 6,5 miljard die analisten hadden voorspeld, en de aangepaste winst per aandeel van 1,66 dollar lag eveneens boven de verwachting van 1,62 dollar.

De rest van het bedrijf laat een scherper contrast zien. De pc-tak groeide 23 procent naar 3,1 miljard dollar en embedded 19 procent naar 977 miljoen, terwijl gaming 31 procent zakte naar 779 miljoen door minder vraag naar semi-custom chips voor spelcomputers. AMD is in korte tijd veranderd van een chipbedrijf met een AI-tak in een AI-bedrijf met een chiptak.

Voor het derde kwartaal rekent AMD op 12,7 tot 13,3 miljard dollar omzet, ongeveer 41 procent groei op jaarbasis. Topvrouw Lisa Su wees op twee motoren daarachter: versnellende vraag naar EPYC-serverprocessors en de start van de uitrol van Helios, het rack met 72 Instinct MI455X-versnellers dat Microsoft in Azure gaat afnemen.

Waarom het aandeel toch zakte

Twee dingen overschaduwden die cijfers. Het eerste kwam van buiten AMD. Op de eerste analistencall van SpaceX als beursfonds zei Elon Musk dat zijn bedrijf voortaan uitsluitend op Nvidia bouwt, omdat hij Nvidia's Vera Rubin-architectuur "de beste AI-computer" noemt. Eerder dit jaar zei hij nog dat Tesla en SpaceX waarschijnlijk bij allebei zouden blijven kopen. SpaceX wil dit jaar boven de 2 gigawatt aan rekenvermogen uitkomen en eind 2027 richting 10 gigawatt; dat is de orderomvang die hier voor AMD wegvalt. Uit dezelfde kwartaalcijfers bleek dat de AI-omzet van SpaceX met 247 procent steeg naar 2,56 miljard dollar, vooral door verhuur van rekenkracht aan Anthropic en andere AI-labs.

Het tweede zat in AMD's eigen boeken. De kapitaaluitgaven liepen op naar 808 miljoen dollar, tegen 282 miljoen een jaar eerder en 389 miljoen in het kwartaal daarvoor. Beleggers zien die post dit seizoen bij vrijwel elke AI-leverancier oplopen en wegen hem tegen de kasstroom.

Wat er wel en niet verandert aan je rekening

Op korte termijn verandert er niets aan de prijs of de beschikbaarheid van AI-rekenkracht. De capaciteit waarmee AMD echt volume kan draaien komt later: de 530 megawatt die AMD voor ruim 14 miljard dollar huurt bij Core Scientific levert pas in de eerste helft van 2027 zijn eerste megawatts. Helios begint dit halfjaar bij Microsoft te draaien, maar hoeveel capaciteit dat is, hebben beide bedrijven nooit genoemd.

Op langere termijn telt vooral of de software de overstap toelaat. De echte drempel om van Nvidia weg te stappen zit niet in de chip maar in de CUDA-software eronder. AMD verlaagt die drempel met een open ROCm-stack en door mee te investeren bij grote afnemers: het stak tot 5 miljard dollar in Anthropic en zegde 2 gigawatt aan Instinct MI450-chips toe.

Daarmee tekent zich het patroon onder dit kwartaal af. AMD wint klanten die hun afhankelijkheid bewust willen spreiden, en verliest klanten die op maximale snelheid mikken en daarvoor bij één leverancier blijven. Zolang die tweede groep de grootste inkopers bevat, blijft de prijs van AI-rekenkracht bepaald worden in Santa Clara, bij Nvidia. Een datacenteromzet die in een jaar meer dan verdubbelt is echte concurrentie. Een tweede markt is het nog niet.